二季度豆油供需格局由偏紧转宽松制约了季度内走势■◆■，令价格高位区间弱势震荡。4月因大豆通关延迟问题★◆，全国大豆压榨企业面临普遍性原料不足的困局，整体开工偏低★◆■■★，豆油产出量受限■■★◆■，经常出现排队提货现象◆◆，企业惜售，现货基差维持高位★■■◆■，支撑了豆油市场走强■◆■■★；5月随着原料供应问题得到缓解，压榨企业开工提升，豆油价格受到抑制，逐步回落；6月因豆粕行情不佳，油厂挺价豆油，加之国际市场消息利多豆油，市场价格有所抬头★■■◆◆。整体而言，二季度国内豆油在供需双方互相制约下★■◆■★◆，市场价格重心出现下滑◆■。

　　新华财经北京7月21日电二季度国际豆油市场多空交织，中美贸易关系及生柴政策带动进口成本走高，限制了豆油下跌空间■★。但国内供需格局宽松，拖累市场下滑。虽然三季度国内原料大豆供应依然宽松，豆油供应量依然偏大◆■◆◆，但随着三季度天气转凉，市场需求有望回暖■■◆■，进而给行情带来支撑，加之国际市场生柴政策支撑★■★■■★，预计三季度豆油价格或上涨◆★◆■◆。

　　2025年二季度国内一级豆油现货市场高位区间震荡，价格重心较一季度下移，主流运行区间7900-8400元／吨。二季度国内一级豆油季度均价为8098元／吨★■★★，较一季度均价回落2.40%◆★◆■★★，最高点出现在6月20日为8365元／吨，最低点出现在5月30日为7908元／吨◆■★■★■。其中供需基本面和原料市场对豆情影响较大。

　　国内油厂开工自春节后持续低位运行，其中二季度国内重点压榨企业平均开工负荷率为55%■◆，较一季度提高8个百分点◆◆■；二季度豆油产量为143.4万吨，较一季度提高18.75%■◆■■。同时，国内市场需求情况不理想，虽然二季度较一季度需求有所增量，整体处在季节性缩减阶段◆★◆■。因二季度处在传统需求淡季，天气炎热，市场对行情看空气氛浓，下游用户基本刚需补库，整体散油成交一般★◆■■。据卓创资讯数据显示，二季度国内豆油消费量为418.9万吨，较一季度提高14%。整体看，产出供应量增幅高于消费量，豆油市场呈现供大于求的局面★◆■，施压豆油价格下滑。

　　2025年以来巴西大豆进口成本价格低位回升，二季度整体走高◆★★◆◆■，给豆油提供底部支撑■◆，限制了下跌空间■★◆■。二季度美国环保署发布提案，提议2026年美国再生燃料掺混总量提高至240■◆◆◆■■.2亿加仑，其中生物柴油义务掺混量定为56■◆■■★.1亿加仑★■■★◆，同比增67■◆◆.46%，2027年生物柴油义务掺混量为58◆◆■.6亿加仑。掺混目标超市场预期，在本土原料优先原则下■■■，美国豆油需求预期明显增长，提案发布后随即引燃植物油市场，CBOT豆油期价涨停◆◆。因美国生物柴油政策预期豆油需求增长，带动巴西大豆进口成本增加，据卓创数据显示，二季度巴西大豆进口成本均价为3873元／吨，较一季度提高7★■◆■◆.08%。

　　特朗普在关税政策上的摇摆不定，以及对美联储的攻击，引发市场对美元避险地位的担忧◆■◆■◆◆。美元下跌，令资金更多流入大宗商品市场，利多商品价格走高，从国际大环境看，进而利多豆油价格偏强运行★■。国内方面■■，三季度国内原料大豆供应依然宽松，豆油供应量依然偏大◆■◆★◆，但随着三季度天气转凉■■◆，市场需求有望回暖★★★■■，进而给豆情带来上涨支撑，预计三季度国内一级豆油价格或在8000-8700元／吨之间波动。